随着北京、上海疫情逐步收尾，国务院联防联控机制强调不得过度防疫，航空业需求复苏的稳定性也得到了进一步提高。不少研究机构都提到，今年暑运是常态化防疫措施进一步优化后的第一个旺季观察期，如需求恢复顺利，暑运后半段行业景气度值得期待。尤其是今年前两个季度在经济承压以及疫情严控的大背景下，极具韧性的上下游企业，随着航空业复苏，利润大幅修复的确定性会大幅提高。

　　中国最大的熔模铸件制造商，全球十大高精密度、高复杂度、性能关键的铸件和机加工零部件制造商之一的鹰普精密(1286.HK)就抓住了航空复苏的契机。鹰普围绕核心技术持续拓展下游应用，聚焦焦航空、医疗等高端市场，并依赖其稳健的财务表现，进一步强化其业务范围的深度与全球化布局的广度。

　　收入增长稳健 产业结构多元化

　　2021年，鹰普的航空业务收入3.06亿港币，同比增长12.4%，而鹰普与航空客户共同开发的新件号则达到215个，同比增长54.7%。今年以来，737MAX逐渐在各国开始复飞，航空产业步入改善周期。根据官网的披露，2022年1-3月波音公司累计交付95架飞机，同比增长23.4%。考虑到国际旅行的恢复性增长，航空市场有望成为鹰普的未来增长引擎。

　　事实上，鹰普多样化的终端结构不仅令其受益于航空终端市场。除却航空和医疗之外，鹰普下游所涵盖汽车、一般工业等市场，一样充满机遇。从下游需求来看，海外工程机械需求复苏显著，根据卡特彼勒一季报的披露，2022第一季度收入增长14%，其中全球工程机械收入增长12%，北美市场强劲复苏。根据年报的披露，鹰普2021年美国、欧洲、中国的收入占比分别为37.6%、30.7%、25.2%，而液压设备、工程机械、农业机械等市场增长均超过50%。

　　2021年，鹰普全年收入按年增长29.2%，创过去五年最高纪录，并派末期息0.072元，全年派0.101元，同比大增1.4倍；派息比率达45%。值得一提的是，鹰普现时的市盈率只约7倍，远低于同行的估值，绝对值得留意。

　　根据wind万得终端信息披露，鹰普主席陆瑞博先生再于今年4月两次先后增持5000万股与1500万股，进一步向资本市场展现其对于鹰普的发展前景充满信心。

　　研究机构预计，2022年，鹰普收入与业绩会环比继续改善，终端价格提升会覆盖成本端的上涨，从而带来利润率的持续修复，更有望在2023年被纳入沪港通，进一步为资本市场所熟知。

　　强化全球化布局 夯实增长可持续

　　稳健的财务状况为鹰普扩大业务版图奠定了坚实的基础。鹰普先后于今年4月、6月及7月进行三项收购。4月，鹰普以约5.52亿元人民币向佳辉收购北部精机全部股权，北部精机的业务地理上由中国扩展至北美洲及欧洲，且未来业务横向扩展至建筑机械及农业机械的相邻产品板块；6月，鹰普收购佛山美锻制造技术有限公司，拓宽集团在特种焊接、组件生产的核心工艺能力，打造更多元的航空科技事业部业务组合。7月，鹰普以6,500万欧元向丹佛斯江苏收购液压摆线马达业务，未来将与鹰普现有全球布局以及客户资源产生全面的战略和运营协同效应。

　　目前，鹰普已建立全球制造布局及全面服务网络，于中国、德国、土耳其、捷克共和国及墨西哥拥有19座工厂。可预见的是，凭借鹰普与全球战略伙伴的稳固业务关系，抖客网，不断强化的全球化布局及全球工厂产能的进一步释放，将会为其带来更稳健的增长。

　　国内疫情得到一定程度的控制，随着暑运旺季的到来，航空业需求复苏上行趋势得到确认，不少分析师都提到航空板块的长期投资价值确定性较强。而鹰普，正正受益于其多元化布局，抓住航空、医疗复苏的大好时机，实现这两个板块收益的大幅增长。

　　7月12日，鹰普公布正面盈利预告。相信在即将到来的中期业绩披露中，如鹰展翅的鹰普将会一飞冲天，给市场带来更大的惊喜。