编者按：7月28日，四川百利天恒药业股份有限公司(以下简称“百利天恒”)将首发上会，保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为濮宋涛、柴柯辰。百利天恒拟于上交所科创板上市，计划发行股票数量不超过4,010.00万股，占公司发行后总股本的比例不低于10%。公司拟募集资金14.22亿元，分别用于抗体药物产业化建设项目、抗体药物临床研究项目、肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发项目、新冠治疗领域创新抗体类药物研发项目。

　　百利天恒营业收入下滑，扣非净利润亏损三年。2018年至2021年，百利天恒实现营业收入分别为111,089.21万元、120,662.36万元、101,270.94万元、79,673.18万元，其中主营业务收入分别为110,852.92万元、120,450.50万元、101,104.88万元、79,495.45万元。

　　报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为3,282.73万元、773.09万元、3,790.16万元、-9,999.13万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,821.45万元、-3,812.07万元、-2,504.05万元、-15,429.72万元。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为分别为6,948.08万元、2,799.06万元、7,845.79万元、-13,503.12万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为108,264.02万元、127,127.16万元、109,582.20万元、84,362.32万元。

　　招股书显示，百利天恒报告期内共实施过5次分红，合计分红金额5590万元。

　　2018年至2021年，百利天恒销售费用分别为64,958.30万元、77,170.98万元、57,644.08万元、39,129.55万元，其中市场推广费分别为48,742.52万元、58,004.82万元、47,383.19万元和31,361.79万元，在销售费用中的比例分别为75.04%、75.16%、82.20%、80.15%。

　　报告期内，公司销售费用率分别为58.47%、63.96%、56.92%、49.11%，同行业可比公司的销售费用率均值分别为56.43 %、56.95%、52.94%、56.72%。

　　2018年至2021年，百利天恒研发费用分别为14,357.54万元、18,141.07万元、19,569.88万元、27,860.28万元。报告期内，公司研发费用率分别为12.92%、15.03%、19.32%、34.97%，同行业可比公司的研发费用率均值分别为5.14%、5.36%、7.39%、9.90%。

　　百利天恒毛利率呈下降趋势。2018年至2021年，百利天恒主营业务毛利率分别为79.06%、81.02%、80.22%和75.30%，综合毛利率分别为78.98%、80.95%、80.16%和75.18%。报告期内，同行业公司综合毛利率均值分别为75.82%、79.18%、81.95%、80.07%。

　　2018年至2021年，百利天恒负债金额分别为65,471.36万元、66,246.30万元、58,991.47万元、61,960.66万元。报告期内，公司资产负债率(合并)分别为59.91%、60.74%、56.61%和65.12%。可比公司资产负债率平均值分别为42.81%、37.31%、29.00%、29.10%。

　　报告期内，百利天恒流动比率分别为1.11、1.07、1.07和0.90，速动比率分别为0.99、0.95、0.95和0.72。同行业可比公司流动比率均值分别为1.91、2.69、3.60、3.66，速动比率均值分别为1.72、2.44、3.33、3.34。

　　流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，抖客网，可以变为现金用于偿还负债的能力，合理的最低流动比率为2。

　　速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，速动比率维持在1较为正常。

　　报告期内，百利天恒流动比率持续低于1.2，速动比率持续低于1，说明偿债能力弱。

　　报告期内，百利天恒部分子公司曾受到部分主管机构的行政处罚，包括百利药业环保处罚、百利药业药品监督处罚、国瑞药业质量监督处罚、百利药业安全生产处罚。

　　报告期内，百利天恒其他收益分别为2,894.37万元、7,084.80万元、8,515.41万元和6,790.87万元，均为政府补助，主要为公司收到的企业残疾人就业增值税退税、经济开发区管委会发展奖励资金和研发项目相关的政府补贴等。

　　生物医药企业拟科创板上市募资14.22亿元

　　百利天恒是一家集药品研发、生产与营销一体化的现代生物医药企业。公司拥有两大业务板块，分别为化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块，收入全部来自于化药制剂与中成药制剂业务板块，创新生物药业务板块尚未产生收入。

　　截至招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为朱义先生，持有公司82.6016%的股份。

　　朱义，1963年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，四川大学无线电系本科，复旦大学生物系研究生以及四川大学管理学博士。现为公司董事长、总经理、首席科学官及核心技术人员。1987年9月至1990年12月，于华西医科大学微生物与免疫学教研室任教；1991年1月至1992年3月，任成都生物医学工程中心四达生化厂厂长；1992年3月至2012年10月，任新博科技董事长；1996年8月至2011年9月，朱义先生成立百利药业并任董事长、总经理；2010年11月至2011年10月，任天恒有限董事长、总经理；2011年11月至今，任公司董事长、总经理；目前兼任公司首席科学官及核心技术人员，百利药业董事长，多特生物执行董事、经理，盘古资本执行董事，SystImmune执行董事、总经理。

　　百利天恒拟于上交所科创板上市，计划发行股票数量不超过4,010.00万股，占公司发行后总股本的比例不低于10%。本次发行的保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为濮宋涛、柴柯辰。

　　公司拟募集资金142,227.55万元，分别用于31,375.00万元用于抗体药物产业化建设项目、110,852.55万元用于抗体药物临床研究项目、108,005.88万元用于肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发项目、2,846.67万元用于新冠治疗领域创新抗体类药物研发项目。

    扣非净利润连亏经营性现金净额转负

　　2018年至2021年，百利天恒实现营业收入分别为111,089.21万元、120,662.36万元、101,270.94万元、79,673.18万元，其中主营业务收入分别为110,852.92万元、120,450.50万元、101,104.88万元、79,495.45万元。

　　报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为3,282.73万元、773.09万元、3,790.16万元、-9,999.13万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,821.45万元、-3,812.07万元、-2,504.05万元、-15,429.72万元。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为分别为6,948.08万元、2,799.06万元、7,845.79万元、-13,503.12万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为108,264.02万元、127,127.16万元、109,582.20万元、84,362.32万元。

    报告期累计分红5590万元

　　招股书显示，百利天恒报告期内共实施过5次分红，合计分红金额5590万元。

　　2018年6月21日，公司决议以截止2017年12月31日账面未分配利润余额分配现金股利1,000.00万元。

　　2019年6月24日，公司决议以截止2018年12月31日账面未分配利润余额分配现金股利1,800.00万元。

　　2020年6月22日，公司决议以截止2019年12月31日账面未分配利润余额分配现金股利200.00万元。

　　2020年7月21日，公司决议以截止2019年12月31日账面未分配利润余额分配现金股利590.00万元。

　　2021年6月6日，公司决议以截止2020年12月31日账面未分配利润余额分配现金股利2,000.00万元。

　　去年销售费用3.9亿元

　　2018年至2021年，百利天恒销售费用分别为64,958.30万元、77,170.98万元、57,644.08万元、39,129.55万元，主要由市场推广费和职工薪酬构成。