在计划经济年代曾经大放异彩的供销社，似乎重新焕发了新生。如今的供销社有何不同？未来的供销社又将走向何方？

　　对此民生证券表示，供销社不再是计划经济年代物资“统购统销”渠道，而是主要以市场化的方式服务三农。

　　展望未来，民生证券认为供销社发展有物流、电子商务和金融三大方向。可以在上述三个方向寻找相应投资机会。

　　以下为其最新观点：

　　供销社从未消失，只是随着定位的变化起伏波动

　　作为计划经济年代的产物，供销社诞生于社会主义改造时期。1950年7月，中华全国合作社联合总社成立。在计划经济年代，供销社主导农村的商业流通渠道。

　　随着行政管理与定位的转变，与商业部门“三合三分”。

　　早期计划经济特色的底色，也使得供销社随着市场化的推进一度陷入低迷困境。90年代开始，随着计划经济年代农资专营权的失去，加之私营经济对农村商业流通渠道的挤占，供销社系统亏损逐渐扩大。供销社系统也不得不进行市场化改革，适应新的经济环境，并最终扭亏为盈。

　　进入21世纪，供销社系统“为农服务”的价值逐渐凸显，国家层面日益支持供销社系统服务乡村振兴。从2006年开始的“新网工程”到乡村振兴战略的全面部署，均将供销社系统作为重要平台。

　　褪去计划经济底色的供销社，在乡村振兴战略中重获新生。

　　如今的供销社早已褪去计划经济底色，以市场化方式服务三农

　　供销社不再是计划经济年代物资“统购统销”渠道，而是主要以市场化的方式服务三农。

　　2017年政策文件中对供销社的职能表述第一条即“宣传贯彻党中央、国务院‘三农’工作方针政策”。

　　在市场化改革之后，县及县以上供销社以机关和事业单位为主，而供销社系统内占比超过9成的基层社，大多是市场化经营的企业。

　　正因如此，近年来加快发展供销社的重点也在恢复发展基层社。县及县以上供销社(各层级供销社)数量保持稳定。

　　业务范围方面，供销社利用自己的网络渠道优势，主要销售消费品、农产品和农资。

　　无论是网点数量，还是销售额，消费品、农产品和农资的销售都占主导。金融服务、物流服务、生活服务等服务占比依旧很小，但近年来发展速度较快。

　　展望未来，我们认为供销社发展有物流、电子商务和金融三大方向

　　政策规划层面，发展流通服务网络一直是供销社发展的重点，2006年开始，“新网工程”上升为国家工程。新农村现代流通服务网络成为供销社建设重点。

　　2017年《中央编办关于中华全国供销合作总社主要职责和内设机构调整等问题的批复》中强调供销社发展的重点：“电子商务”、“金融合作”、“资产管理”。

　　根据全国供销合作网的具体案例，我们认为未来供销社至少有三大方向。

　　其一，物流层面，加快构建现代化的农村物流体系。

　　其二，金融层面，成立合作平台为三农提供信用支持。

　　其三，电子商务层面，构建城乡电子商务公共服务平台。

　　我们或可以在上述三个方向寻找相应投资机会。

　　目录

　　正文

　　引言

　　今年以来，多地报道供销社恢复建设取得明显成果，供销社体系重新进入市场视野。

　　供销社系统是如何发展演绎而来的，未来将何去何从？

　　本文重在梳理供销社的历史沿革，结合政策分析及近年发展案例分析，尝试为市场理解供销社体系提供一些启发。

　　一、中国供销社发展的起伏波动历程

　　1.1 供销社的起源与国营商业的“三合三分”

　　供销社是集体所有制合作经济组织，以农民社员为主体，负责城乡商贸流通。

　　供销社的产品供给有两个方向，一是向农民提供生产资料和日化用品；二是从农民手中收购农副产品，供给其他地区。

　　供销社的收入来源主要包括农资销售、农副产品购销、消费品零售和再生资源四大业务。

　　供销社的发展历史大致是成立到快速发展，随后再经历波动。

　　1950年7月，中华全国合作社联合总社成立，负责统一领导和管理全国的供销、生产、渔业、手工业、消费、信用合作社。这标志着全国性供销社系统正式成立。

　　在社会主义改造和计划经济时代背景下，1953年10月开始，国家陆续对粮食、油料、棉花“统购统销”。供销社有“统购统销”的专营权。在国家扶持下，全国供销社快速发展。

　　供销社定位几经变化，供销社与国营商业经历“三合三分”。

　　1958年、1970年、1982年三次与商业部合并，又在1962年、1975年和1995年分别从商业部门里独立出来。

　　1995年2月，中华全国供销合作总社再度恢复成为一个独立的机构直至今日。

　　1995年2月，中共中央、国务院发布《关于深化供销合作社改革的决定》，明确了供销合作社的宗旨、性质、地位和作用，决定恢复成立“中华全国供销合作总社”，并提出了支持供销合作社改革和发展的若干政策措施。

　　1.2 1999—2006年：市场化改革扭亏为盈

　　随着市场化改革推进，供销社逐渐失去了“核心资产”——农资的专营权以及，农村商业流通渠道专营权，供销社因此亏损日益严重。

　　8、90年代开始，受市场体制改革的影响，价格形成机制逐渐市场化。农产品与农资不再“统购统销”，供销合作社失去专营权。

　　放开私营经济后，农村私营商店开始冲击、抢占之前供销社的经营渠道，供销系统开始亏损。1992年至1999年供销社累计亏损近450亿元，系统各种负债接近1400亿元。1997 至 2003 年，供销社销售量下降 40%。

　　1999年开始，国家层面推动供销合作社市场化改革解决亏损问题。

　　1999年，《国务院关于解决当前供销合作社几个突出问题的通知》正式出台，供销合作社的工作重点转向了扭亏增盈。2000年全系统扭亏为盈，当年系统汇总实现利润13.77亿元。2001年，情况进一步好转，汇总实现利润16.39亿元，2002年达到28.6亿元。