11月16日央行逆回购投放规模增大，资金利率转松，存单二级收益率大幅下行，9M-1Y期存单利率最低降至2.48%，尾盘略有回升成交于2.51-2.52%，尽管基金公司与理财在二级市场上卖出的规模仍在回升，但货币基金转为大量净买入存单，证券公司买入量也有所上升。一级市场午后情绪明显好转，城商行表现亮眼，国股发行意愿稍显不足。

　　18日资金宽松的状态延续，抖客网，二级市场国股1Y存单利率一度回落至2.45%，午后小幅回升至2.48%左右；存单一级报价2.45%尚未募集完毕。

　　展望后市，货币政策基本以我为主兼顾内外，当前中美利差大幅倒挂，年内货币政策宽松空间相对有限。12月美联储将进一步进行加息操作，预计加息50BP，年内降准降息可能性较低。而当前稳增长压力下，货币政策也很难收紧，资金面预计维持当前水平小幅波动，但升至政策利率附近或为上限。即便以资金利率定价，当前存单也已具备一定价值，且年内均有较高配置价值。但非银机构需求仍未见明显恢复，理财抛售仍在持续，赎回行为带来的反馈效应是否结束仍然存在一定不确定性，预计未来几日存单利率仍有波动。

　　考虑短期存单走势仍有不确定性，而近期存单利率曲线已明显走平，或可重点关注国股大行3-6个期限品种。