“市场是一个极不稳定的二级‘混沌体’,盈利的法门在于寻获一个‘稳定’的盈利系统。”

　　

回顾13年资本市场工作经验及6年投资经验,高群山在穿越多个经济周期和市场牛熊周期后有了这样的感悟,尤其是多年基金管理经验,让他对资产投资有了透过现象看本质的理解:“对资产的投资就是对风险的投资,‘风险配置’是‘资产配置’的起点和核心。”

　　

今年高群山开启了全新的投资旅程,3月加入嘉实基金担任嘉实多策略解决方案战队基金经理,其投资理念一以贯之,遵从自上而下的资产配置思路,寻求防守性与进攻性的均衡,在追求本金安全的基础上构建增强策略,致力于为客户提供一站式的产品服务解决方案。

　　

投研能力优秀 擅长多策略投资

　　

公开资料显示,高群山毕业于德国哥廷根大学,获得经济学博士学位,拥有12年宏观与固收投研经验。

　　

研究方面,高群山曾在莫尼塔任职高级宏观分析师,在兴业证券研究所任固定收益首席分析师,所在兴业证券宏观和固收团队多次获得新财富、水晶球和金牛分析师荣誉;投资方面,他曾在天风证券任固定收益部副总经理,鹏扬基金任专户部副总经理,兴全基金任固定收益部总监助理。现任嘉实基金多策略解决方案战队基金经理。

　　

综合来看,高群山不仅拥有公募和专户的投资经历,在相对收益与绝对收益有跨领域投资的管理背景,在利率债、信用债、可转债等债市全领域都具备丰富投资经验。

　　

这让高群山形成了研究驱动型的投资风格,擅长趋势研判和自上而下的多策略资产配置,同时能灵活把握自下而上的券种、个券精选带来的超额收益。

　　

高群山曾管理的兴全恒鑫基金成立于2020/1/20,管理区间为2020/1/20～ 2022/3/14。截至2021年3月31日,近一年收益11.82%,同期业绩基准-2.56%;截至2022年3月31日,近一年收益7.85%,同期业绩基准1.46%。

　　

丰富的投研经验不仅让高群山形成了独特的投资理念,也形成了完善的投资管理流程,从分析全球基本面和货币政策,定位市场主题,到设置资产与风险配置目标,进行证券选择,再到组合风险管理及调整。

　　

多策略打底 投资配置均衡

　　

“市场中存在大量结构性阿尔法资源。”在高群山看来,基金经理可以通过多策略分析、多资产配置抓住这些机会。

　　

具体来看,在信用市场,信用债一般作为底仓,合理控制信用风险,不做信用下沉,做好基础收益;在利率市场,合理利用利率债的收益增强和平衡组合波动的功能,达到增收益、降波动的目的。在权益和转债市场,灵活配置,在股债对比关系相对均衡或者有利于权益资产时,增加权益与转债仓位。

　　

基于此,高群山的资产配置思路非常清晰,自下而上地择券、股,以及自上而下地确定仓位与持仓集中度。在资产配置上,偏债保守策略,仓位降低、集中度分散;偏股进攻策略,仓位提升、集中度聚焦。

　　

同时要严格控制回撤。“‘固收+’过程中核心问题是控制回撤,要关注组合本身、要分析宏观经济、还要关注海外市场对国内市场的影响,才能提高投资的可靠性。”高群山表示,更多依靠权益仓位本身,以及权益内部分散度,通过行业分散度和个股分散度去降低组合波动。

　　

值得注意的是,对于权益市场和转债市场,高群山也有着更为深入的理解。

　　

高群山指出,转债是左侧投资品种,需要在信息混沌状态做出投资决策。当形势较为明朗时,上涨趋势非常迅速,买不到量。中后段,转债开始慢慢压溢价,需要考虑是否卖出。

　　

但转债总体上是小众市场,需求弹性大于供给弹性,每一波都会有投资者禁不住诱惑,在行情中后段冲入转债市场,造成估值虚高,而这些往往又是对回撤容忍度较低的投资者,后续的被动止损也会对转债市场造成冲击。

　　

而他也更热衷成长股的研究,依托自下而上的深度基本面研究成果,精选高景气度的细分行业,分享新兴成长行业长期发展或成熟行业竞争格局改善的回报。

　　

事实上,高群山擅长的多策略投资思路与嘉实基金对“固收+”业务的理解不谋而合,“固收+”本质上是多策略解决方案,依托于基金平台进行专业化分工,使多策略在擅长不同策略的多位基金经理上得到体现。

　　

高群山的加入为嘉实基金“固收+”业务体系再添一员实力战将,而依托嘉实基金优质的基石固收平台,市场也期待高群山在嘉实基金发挥出更强实力,管理基金续创佳绩,为投资者打造更为攻守兼备、安全稳健的投资体验。

　　

注:数据来源:定期报告,兴全恒鑫基金成立于2020/1/20,成立日至2020年年底、2021年A类份额业绩(括号内是其基准)分别为11.89%(-1.31%)、25.21%(0.09%)。高群山曾于2019/03/20～2021/01/21管理中长期纯债兴全恒裕基金,成立日至2019年年底、2020年、2021年A类份额业绩(括号内是其基准)分别为3.15%(3.78%)、4.66%(6.95%)、9.37%(12.99%)。高群山于2022/7/19和2022/9/22分别开始管理嘉实多利收益和嘉实稳福基金。

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原标题：【嘉实基金高群山：“固收+”核心是严控回撤，提高投资可靠性】 内容摘要：“市场是一个极不稳定的二级‘混沌体’,盈利的法门在于寻获一个‘稳定’的盈利系统。” 回顾13年资本市场工作经验及6年投资经验,高群山在穿越多个经济周期和市场牛熊周期后有了这样的 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/178335.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。