面板行业市场前景出现积极信号，2021年12月中小尺寸TV面板终结近五个月跌势。根据Witsview公布的2021年12月上旬面板报价，32吋和43吋TV面板价格止跌，为2021年7月以来首次。尽管部分尺寸的面板价格尚未落底，但跌幅已明显收窄，多家研究机构对面板行业景气度持乐观态度。

　　 

　　未来两到三年面板供给基本平稳

　　回顾本轮面板价格走势，2020年6月TV面板价格触底反弹并连续上涨近13个月，2021年7月起TV面板价格松动下跌，至11月跌幅明显收窄，12月55吋和65吋TV面板仅维持个位数(4美元)的跌幅，32吋、43吋电视面板率先止跌。

　　据了解，随着今年来面板价格下跌，三星关闭LCD厂再次提上日程。三星原计划在2020年底之前将所有LCD产能退出，包括在韩国本土L8-1、L8-2、L7-2三条大尺寸LCD生产线和去年已由TCL华星接管的苏州8.5代线，但因疫情拖缓关停LCD厂。L7-2正在转换为一条名为A4E(A4扩展)的第6代OLED生产线，L8-1于2021年一季度开始停产并拆除。目前，三星仅运营一条L8-2 LCD生产线，其设定的退出时间是2022年。

　　随着三星逐渐退出LCD市场，面板行业集中度提高。Omdia预计到2023年，京东方、TCL华星、惠科的面板产能将位居全球前三名，其市场占比分别为25.3%、17.2%、10.3%。同时在面板价格下降过程中，面板市场秩序趋于理性和健康，京东方稼动率由2021年7月的93%下降到10月的83%，惠科稼动率由98%下降到96%，稼动率下降从供给侧带动面板价格波动趋于平缓。

　　国元证券近日研报指出，全球液晶面板产线2021年季度新增净值分别约为36.75万平方米、65.5万平方米、43万平方米、43万平方米，产能每季度平均环比上涨1.2%，供给整体保持平稳。2021年之后，全球液晶面板厂商在高世代产线方面基本不再增加资本支出。意味着未来两到三年，全球液晶面板产能供给基本保持平稳。在供给端比较稳定的情况下，供需格局主要取决于需求端。

　　 

　　2022年TV面板面积需求有望增长4%-6%

　　2021年以来，随着欧美补贴逐渐退出以及电视整机零售价格涨价，终端电视需求受到抑制，TrendForce集邦咨询预估2021全年电视出货衰退3.2%左右。不过，2021年第四季度终端电视需求有所改善，抖客网，受“双十一”、“黑五”、“双十二”等活动的影响，TrendForce集邦咨询预估2021年第四季电视出货量达5913万台，单季度环比增长12.6%。

　　叠加面板价格下降刺激，未来面板需求预计将有所增长。电视面板价格从2021年7月至今大幅下降，短期间有助于中国终端品牌商在第四季度扩大促销规模。但对于国际终端品牌商而言，考虑到生产、运输时间、塞港延误上架时间和全球库存消化等问题，预计2022年第一季度海外终端整机价格将明显下调，从而拉动需求。

　　2022年世界杯足球赛事备货，或将拉动2022年上半年全球电视出货量。以上一届世界杯为例，在世界杯备货拉动下，2018年上半年全球平板电视出货量为1亿641万台，年增7.3%。TrendForce集邦咨询预估2022年电视出货量达2.17亿台，同比增长3.3%。2022年在面板供应有保障以及价格走势趋稳的情况下，有利于终端品牌商冲刺出货。

　　大尺寸化也是电视面板面积需求增长的主要动力之一。据群智咨询统计，2014年电视面板平均尺寸约为41.4英寸，2019年电视面板平均尺寸约为45.3英寸，预计2022年电视面板平均尺寸将达到50.8英寸。电视面板平均尺寸每年增长1英寸左右，假设每年电视出货量不变，在大尺寸化助推下，每年电视面板面积需求可增长4%左右。

　　结合2022年电视出货量预计和电视面板大尺寸化趋势，西南证券在研报中预估2022年电视基于面积的需求增长稳定维持在4-6%。

　　在面板供需格局改善和电视面板大尺寸化趋势之下，拥有更高世代的面板厂商有望优先受益。国内5条11代线中，TCL华星拥有2条，凭借高世代线产能规模及技术领先优势，2021年前三季度TCL华星55吋产品市场份额全球第一，65吋和75吋产品份额全球第二，TV面板市场份额全球第二。