记者 谢奀国 实习记者 刘锦桃 报道

　　山雨欲来风满楼，独山农商行深陷经营不善困局的谜团，或可从股东质量开始暴露恶化迹象时揭开。

　　日前，独山农商行发布了2022年度同业存单发行计划，业绩状况依然不明朗。营收、净利继续双下滑，且降幅进一步扩大；不良贷款率有所下降，不过仍然处于高企状态；拨备覆盖率回升至监管红线之上，不过，鉴于往年波动较大的历史经验，之后仍有复跌的可能性。

　　独山农商行近年来的经营业绩，缘何持续处于下滑阴影笼罩之下？

　　该行渐趋恶化的股东质量或可在一定程度上予以解答。据记者梳理，独山农商行前十大股东中，两大股东处于破产程序，其中一名股东还因非法吸收公众存款罪而获刑。此外，大股东控股股东存在失信被执行情况。

　　事实上，独山农商行股东质量开始暴露恶化迹象的后一年，该行的经营业绩就出现了营收、净利双下滑的情况。

　　此外，记者注意到，股东质量开始恶化的同一年，独山农商行的最大十家客户贷款集中度高达76.69%。此后多年虽有下降趋势，但始终高于监管红线。

　　营收、净利双位数下滑

　　1月14日，中国货币网披露了独山农商行2022年度同业存单发行计划，揭开了该行2021年经营业绩的面纱。

　　据该计划，独山农商行2021年的经营效益呈进一步滑坡态势，出现营收、净利均双位数缩减的情况。数据显示，截至2021年年末，独山农商行实现营业收入约3.16亿元、净利润约0.10亿元，分别同比减少约11.24%、56.52%。

　　资产质量方面，2021年该行的不良贷款率、拨备覆盖率分别为4.18%、152.09%，较2020年的4.95%、113.61%，分别下降0.77个百分点、上升38.48个百分点。不过，正如独山农商行在计划中对于2020年资产质量下行的原因所作的解释，“2020年受疫情影响，业务开展受阻”，2020年作为对照对象，在一定程度上并不能真正衡量该行2021年的资产质量变化趋势。

　　而通过与2019年相应指标进行对照，独山农商行的资产质量处于下滑趋势。截至2019年年末，该行不良贷款率、拨备覆盖率分别为3.79%、176.34%。也就是说，该行2021年较2019年，不良贷款率、拨备覆盖率分别上升0.39个百分点、下降24.25个百分点。

　　事实上，独山农商行滑坡的经营效益，并非一朝一夕之故，早在2017年该行就开始出现营收、净利双双下滑的情况。此后，由于股东质量的持续恶化，该行经营效益方面的萎靡之势一直延续至2021年末。

　　数据显示，2020年该行实现营业收入、净利润分别约3.65亿元、0.23亿元，同比分别减少4.30%、8.00%，营收、净利双下滑；2019年实现营业收入、净利润分别约3.72亿元、0.25亿元，同比分别增长40.38%、减少24.24%，增收不增利；2018年实现营业收入、净利润分别约2.65亿元、0.33亿元，同比分别减少8.62%、增长43.48%，增利不增收。

抖客网，囿于股东质量恶化业绩持续疲软，2021年盈利下滑逾5成 " src="https://www.doukela.com/uploads/allimg/220121/13513DC5_0.jpg" OLDSRC="W020220120377931151218.jpg" />

　　截至2017年年末，该行实现营业收入约2.90亿元、净利润约0.23亿元，较2016年的2.98亿元、0.41亿元，分别减少2.68%、43.90%。

　　股东质量恶化

　　独山农商行2017年首次出现营收、净利双下滑的原因是什么？前一年该行股东质量开始暴露恶化迹象，或在一定程度上可作解答。

　　国家企业信用信息公示系统显示，独山农商行原发起人兼第二大股东的四川庭驰科技集团，于2016年被列入被执行人名单，执行金额为2050万元。同时，该公司持有的独山农商行9.76%的股权发生变更。值得一提的是，就在2015年1月12日，四川庭驰科技集团已出质了持有的该行约合1845万元的股权。

　　同样在2016年，原为该行并列第二大股东的山东恒宇橡胶，执行董事兼法定代表人发生变更，由田某礼变更为田鹏飞，国家企业信用信息公示系统显示的变更时间为2016年4月6日。而就在3月9日，田某礼将其所持该公司股权悉数相让，“净身出户”。

　　此番操作，意欲何为?

　　记者梳理发现，2016年山东恒宇橡胶开始大举借债。据国家企业信用信息公示系统上披露的动产抵押登记信息，山东恒宇橡胶2016年贷款信息共计9条，贷款金额累计约16.04亿元。

　　另据此前媒体报道，山东恒宇橡胶于2016年12月21日登上“失信被执行人网曝台”。此后，便一发不可收拾，总失信被执行记录达20多条。此外，有媒体报道，山东恒宇橡胶涉嫌非法吸收公众资金，且向非特定人群承诺高收益年息。

　　时间拨到2018年6月25日，山东恒宇橡胶因负债24.25亿元向法院申请破产重整。裁判文书网2020年7月10日发布的判决书显示，2018年7月25日，该公司及其原实控人田某礼因涉嫌非法吸收公众存款罪被刑事拘留，吸收存款本金约达9.70亿元。2019年10月15日，田某礼被提起公诉并逮捕。最终，法院判决对山东恒宇橡胶处以罚金100万元，对田某礼判处有期徒刑3年，缓刑5年，并处以罚金10万元。

　　独山农商行2020年度同业存单发行计划显示，截至2019年年末，山东恒宇橡胶在该行持股排名跌至第八位，持股数接近“腰斩”。

　　值得注意的是，独山农商行第二大股东四川正熙长盛酒店管理有限公司（下称“四川正熙长盛”），同样涉及破产程序。今年1月12日，据全国企业破产重整案件信息网，四川正熙长盛被凉山州人民政府驻成都办事处申请破产审查。

　　记者注意到，该公司持有的独山农商行全部股权（占比9.79%，数量2238.60万股）已于2021年11月22日在阿里拍卖平台进行了一拍，不过，归于流拍。

　　事实上，早在三年前，四川正熙长盛持有的该行股权就被拍卖过。京东拍卖网显示，该公司持有的独山农商行2152.50万股股权，分别于2018年6月28日、8月21日，进行了两次拍卖，均以流拍收场。

　　吊诡的是，2018年拍卖时持股2152.50万股的四川正熙长盛，到了2021年再度拍卖时，持股数却增加至2238.60万股，这一数额与2019年末该公司持股比相吻合。那么，这是否意味着独山农商行在四川正熙长盛2018年遭拍卖后至2019年末期间，对于存在较大违约风险的股东，仍然向其开放了股权增持呢？

　　或受上述两大经营状况恶化的股东“拖累”，独山农商行的资产、负债总额于2018年首次双双“缩水”，分别由2017年的52.94亿元、49.20亿元，减少至51.28亿元、47.11亿元。

　　此外，记者注意到，就在独山农商行股东质量开始暴露恶化迹象的2016年，该行的最大十家客户贷款集中度却高达76.69%，超过监管标准（50%）26.69个百分点。2017-2019年年末，这一指标趋于下降，但仍高于监管值，分别为71.63%、63.67%、54.85%。行业专家认为，贷款集中度过高，会给银行特别是中小银行，带来过大的经营风险。