开年以来,A股市场的实际表现无疑与去年底投资者的普遍预期大相径庭。从跨年行情到春节躁动,再到春季行情,市场的主流预期一个又一个落空。转眼即到五一长假,而假期后将迎来农历立夏,但股市的春天迄今仍迟迟未来。当前,A股投资者们最关注的焦点问题,恐怕还是A股市场的逆风形势,何时可能迎来转机?

　　从中长期的维度看,权益市场的风险收益比无疑正日益凸显,尽管从短期视角看,俄乌冲突、疫情等今年以来拖累A股市场的几大负面因素尚在发酵或消化阶段。从这个意义上讲,在大类资产配置的层面,以定投策略分阶段介入,或是可行的选择。这样的操作方式,虽然说不可能全部买在市场的绝对低点,但大体上是在市场估值有较高吸引力的位置。拉长看,投资的安全性相对较好。此外,对于心仪的质优股票或基金品种,逆向投资的胜率和赔率都不错。

　　从中短期的角度看,建议投资者密切关注影响今年A股市场走向的几大因素的可能变化,无论是国内疫情、联储政策还是俄乌冲突。目前的初步判断,仅从时间上看,这几个因素在5月份或都存在有较大变化的可能。

　　此外,当下正是A股财报的密集发布期,月内的重要会议也召开在即。对于前者,尽管在弱势环境下,财报合乎预期甚至超预期的公司,短期股价也未必能涨,但在4000多家上市公司财报大浪淘沙的过程中,仍然有望涌现出一批业绩优成长快的好标的。短期,投资者风险偏好低迷情况下,这样的优质公司也可能“蒙尘”,但一旦市场迎来转机,基本面的优势有望迅速显露出来。对于后者,在今年因内外压力叠加、经济下行压力较大的背景下,政策面如何精准发力,尽可能助力于经济增长目标,避免系统性风险的发生等,也将是近期的重要关注。

　　行业配置上,金鹰基金今年以来一直建议投资者持均衡配置思路,近期则更倾向于“稳增长+低估科技+大众消费”的组合。科技成长方向,建议关注具较强性价比的优质品种,可自下而上、左侧以PEG视角来精选。同时,继续重视疫后复苏主线等的主题性机会等。

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