虽然今年以来服饰行业的融资总额已突破100亿元达到历史最高，但作为一个万亿级大赛道，这远远不够。加上行业本身库存、供应链、数字化进程亟待突破……无论是资本还是行业都在等待一个“新物种”的出现。

　　向来不受资本青睐的服装赛道，在2021年以来迎来了投资的小高峰。

　　据IT桔子数据，今年以来国内“服装服饰”赛道投资数量达到了45起，较往年并未有较大增长，但投资总金额已经达到了历史最高，为101.7亿元。

　　另据烯牛数据梳理，服装品牌（成人男装、女装，内衣、运动服饰等）的融资事件较2020年的13起，增长至24起。

　　除了跨境快时尚、内衣等相对热门的细分领域之外，投资者也开始关注一些面向国内大众市场的潮流服装品牌。

　　在9月份，主打“无性别”风格的bosie完成了新一轮融资——截至目前已完成6轮融资；与此同时，街头服装品牌BEASTER也完成2亿元的首轮融资。

　　在投资方的队伍里，出现了越来越多的知名机构，红杉中国、腾讯领投、真格基金、挑战者资本等均在布局服装赛道。B站、泡泡玛特、米哈游等“资本新玩家”，也瞄准了二次元服饰、汉服等领域。

　　鞋服行业产业投资人王竞（化名）告诉全天候科技：“近期起码有3个基金公司跟我说开始研究鞋服。”同样看好服装赛道的泰合资本副总裁石松源也认为，今年可以算作服装赛道的一个融资小高峰。

　　不过，服装一直以来的资本化程度都不高，依然不是热门的投资领域。库存问题自始至终存在；较长的产业链，也使得每个环节高效配合难度较高；而能够解决这些问题的数字化、信息化，只在部分品牌中践行，还未重塑整个行业生态。

　　 “长期以来服装品牌的不稳定一直是投资人对此望而却步的主要原因，单一服装品牌的生命周期历来是很难把握的。”一位资深投资人告诉全天候科技。

　　无论是行业，还是资本，都在等待一个潮流服装“新物种”的出现。

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　　出海、二次元、快时尚“争宠”

　　在当前，投资机构对服装赛道显然还未形成广泛的共识。

　　“关注该赛道时间久、对新需求比较敏感的机构更愿意出手；而后期机构则更希望观察新品牌在克服‘Fashion Risk’（潮流风险）方面是否有真正的不同。”上述投资人告诉全天候科技。

　　石松源透露：“在品牌价值塑造、粉丝运营和供应链能力上比较强的公司，更受投资人的青睐。”

　　相比之下，各路资本对快时尚出口电商表现出了明显的偏爱。

　　在2020年，快时尚出口电商品牌SHEIN营收达到了100亿美元；在2021年上半年，SHEIN App下载量约7500w次，抖客网，荣登全球移动端快时尚榜首。据投资界消息，SHEIN最新一轮融资估值超3000亿元。与此同时，SHEIN已经开始筹备IPO。

　　分析SHEIN的商业打法，一方面它踩中了全球互联网的流量红利期，抓住了海外流量成本较低的时机，并将网红种草、直播带货等玩法带入海外市场，率先占据了优势位置。另一方面，则是借助强大的供应链管理能力，走“快反”的生产模式，前端大数据精准获取需求，后端则快速策应生产。

　　SHEIN当前的亮眼成绩，让服装行业看到了新的可能性，对标SHEIN的创业项目也纷纷立项。2021年5月11日，南极电商揭晓跨境电商新项目Fommos；2020年7月，原车好多集团联合创始人&CTO张小沛选择了类似SHEIN的快时尚出海品牌作为创业方向，并已获得约3000万美元天使轮投资；在9月，成立刚一年、主打潮流女装的跨境电商品牌Cider完成了其第4轮融资，最新估值10亿美元。

　　不过，王竞认为，SHEIN这种模式也只适合流量玩法并不成熟的海外市场。他告诉全天候科技：“国内目前的流量玩法太成熟了，流量集中在几大电商平台，如果SHEIN在中国，用户只会去淘宝上搜索，而不会去它的独立网站。”而这也意味着“渠道话语权”依然掌握在电商手里，品牌必须要为流量付出高额的代价。

　　因此，在国内，一些可差异化竞争、主打圈层文化的汉服、二次元服饰品牌成为服饰赛道的受关注领域。

　　以泛二次元文化衍生品牌“十二光年”为例，虽然其两轮融资金额并不高，但背后的投资者有着红杉中国、腾讯等大型基金公司，还有游戏公司米哈游。而B站、泡泡玛特等年轻用户为主的企业，也在这个领域有所布局。

　　无论是基金机构还是互联网、潮玩企业，与其说是投资服饰品牌，实际上更是在投资“圈层”，看重的是汉服、二次元文化后的年轻消费群体。

　　相比之下，资本对国内大众潮流服装品牌的投资热情就没有那么高了。

　　王竞透露，这个领域的创业公司大致有两类形态。一种为小规模的设计师品牌，风格鲜明，瞄准的是一定的人群，主打高端、轻奢市场，有的走定制服饰，有的走单一“爆款”路线。

　　“这种模式会简单很多，库存压力不大，很容易做到几百万，几千万的规模。”王竞表示。但也因为受定位和消费群体的局限，这类品牌很难被资本青睐。

　　另一类则是有野心做大规模的品牌，这就需要从产品定位、供应链等多个方面提升天花板。

　　以9月获得完成融资的BEASTER、Bosie为例，两家品牌均主打“无性别”风格，但事实上“无性别”的范围很广，可以容纳多样的款式，这使得它面向的是大众消费群体。

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