报告期内，样本企业新开业项目较少，整体规模并无明显增加。除万达商管外，华润、印力、新城等规模相近。出租率方面，15个样本企业的整体出租率维持在90%以上，均处于较高水平。

　　虽无较多新项目入市，但大部分样本企业均积极丰富项目储备。其中，龙湖和新世界通过轻资产合作方式实现项目拓展，K11产品线未来将涌现更多轻资产项目。此外，太古西安太古里项目的落定也助推太古内地商业版图的扩大。

　　运营层面，不同定位的项目在活动策划和店铺引入方面有较大差异。以万达广场为代表的中端项目，主要以销售为目的营销为导向。

　　而以深圳万象城为代表的高端项目，则注重与定位匹配，除通过独特品牌和商品吸引消费者，提升消费外，还起到巩固品牌影响力的作用。

　　样本企业出租率维持90%以上

　　报告期内（1-2月），观点指数观察的样本企业中，仅新城控股和大悦城控股各有一个项目开出，分别为乌兰察布吾悦广场和武汉大悦城。而去年同期无新项目开出，开年之初仍是传统购物中心运营商的开业淡季。

　　截至报告期，样本企业中，珠海万达商管在管项目数量与规模均居首位，其次是新城控股，印力集团、华润万象生活、龙湖集团则紧随其后。后  三者自去年以来加大项目拓展力度，在项目获取上相比以往积极，项目储备资源日渐丰富。  

数据来源：观点指数整理

　　出租率方面，样本企业整体项目出租率均维持在90%以上，其中龙湖集团、珠海万达商管、新城控股出租率较高。

　　除了在管项目规模大之外，这些企业由于定位中端，在品牌和业态选择上更为多元，此外多年商业运营经验也积累了丰富的业态品牌资源。如珠海万达商管线下商户数量超过80000家，覆盖了超过19000个品牌。

　　此外，恒隆地产整体出租率在去年同期高基础  上仍有上升。据最新年报数据显示，恒隆地产旗下10个项目中，除济南恒隆广场外，其余9个项目出租率均有不同程度上升，其中上海两个项目更是实现100%满租。

数据来源：观点指数整理

　　除运营商自身积极进行品牌调整和新店引入外，项目本身在高端商业市场的持续优异表现，也吸纳更多符合定位的量级品牌入驻，带动整体出租率提升。  

　　据恒隆董事长陈启宗在2021致股东函中的说法，抖客网，目前市场上有 100家左右的国际高端品牌，五年前仅上海的2座购物商场和沈阳市府恒隆广场有成功引入，而如今已进入7座购物商场，平均每座引入约30家。  其中最为顶级的品牌有25家左右，以前仅入驻上海恒隆广场和沈阳市府恒隆广场2个项目，但现在七座高端购物商场均有入驻，每座购物商场最少可有7家。

　　这些都说明了项目对于优质品牌的吸引力日益增强 ，背后实际离不开运营商的正确决策和运营能力，如将项目等级从次高端升级为高端等。

　　增长目标下，企业积极丰富项目储备

　　报告期内，观点指数观察的样本企业中，大部分都积极丰富项目储备，通过拿地或者是轻资产合作方式获取项目。

来源：公开资料，观点指数整理

　　拿地上，华润万象生活母公司华润置地拿下位于佛山和广州的项目，其中包含商业部分。此外龙湖、新世界等则青睐轻资产合作。

　　龙湖自去年宣布拆分商管上市，发展轻资产业务以来，陆续获取了不少轻资产项目。据观点指数统计，自2021年3月启动轻资产战略以来，签约项目至少已达10个；去年12月到今年3月，每月都有新项目获取，分别位于成都、杭州、上海等城市。

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