易华录目前有息负债高企,资金链非常紧张,定增输血已经迫在眉睫。
近期,易华录(300212.SZ)抛出29.06亿元定增计划,股价低位融资将会对原股东权益造成大比例摊薄。目前公司有息负债高企,账上现金仅能够支付利息,资金链非常紧张,本次定增能否完成至关重要。
易华录资金链紧张,与其向下游大笔垫资的发展模式密不可分,公司应收款项和合同资产金额巨大,而这其中很大部分是由关联方欠款形成,上市公司资金存在被关联方占用之嫌。此外,公司还将大量资金用于参股众多企业,但是效益低下。
伴随着资金链紧张,易华录业务规模停滞不前,不仅营收有较大幅度缩水,2021年净利润更是出现亏损。2022年一季度以来,公司营收仍未见明显好转,但是通过压缩费用、研发投入资本化、出售资产,净利润实现双位数增长。
公司粉饰利润的目的,可能是在为本次定增护航。
易华录主营业务为通过建设政府大数据基础设施,打造数据湖生态应用, 2021年实现营业收入20.2亿元,其中政企数字化、数字经济基础设施、数据运营服务营收分别为7.67亿元、10.09亿元、2.45亿元。
资金链紧张
5月26日,易华录发布非公开发行股票预案,拟向特定对象发行股票数量不超过1.3亿股,募集资金总额不超过29.06亿元,用于超级存储研发项目、政企数字化转型平台关键技术研发及产业化项目、人工智能训练资源库及全域视频感知服务平台、补充流动资金。
2020年7月份以来,易华录股价一路下跌,从高点50.81元/股最低跌至13.2元/股,期间最大跌幅74.02%。6月15日收盘,公司股价16.59元/股,总市值110.49亿元。
在股价暴跌之后,易华录推出巨额再融资计划,将会对股东权益造成大比例摊薄。公司本次定增金额占总市值的比例高达26.67%,管理层为什么要在低位推出融资计划呢?这可能与其高度紧张的资金链有关系。
2022年一季度末,公司资产负债率高达68.67%;其中短期借款20.21亿元、一年内到期非流动负债16.69亿元、其他流动负债11.94亿元、长期借款9.74亿元,有息负债大约合计58.58亿元,而其账面上货币资金只有4.43亿元,不及有息负债零头。
由于负债高企,易华录每年利息支出金额不少,2019-2021年利息费用分别为2.42亿元、2.93亿元、2.95亿元;公司每年还有金额不小的资本支出,其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.36亿元、3.13亿元、4.85亿元。
仅依赖目前的账面资金完全无法满足易华录的日常及发展需求,而易华录目前的资产负债率已经逼近70%,股权融资也就成为必选项。
垫资发展
易华录资金链紧张与其大量资金被下游占用有关。2022年一季度末,公司应收账款和合同资产账面价值分别为24亿元、54.67亿元,两者合计78.67亿元,抖客网,占总资产的比例高达53.87%。
易华录2011年上市时的主业是为政府提供专业化的智能交通管理,2013年开始向智慧城市领域拓展,2016年公司提出城市数据湖设想,转型做大数据应用服务,推出以蓝光存储为介质发展大数据基础设施业务。截至2021年年末,公司在全国落地33个数据湖。
可以看出,易华录的业务终端以政府为主,公司不具备议价权,垫资发展模式成为必然。Wind资讯显示,2019-2021年,公司应收账款周转天数分别为294天、391天、462天。
2021年,公司应收账款账龄在1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5年以上的账面余额分别为10.37亿元、1.42亿元、8866万元、6099万元、1664万元,合计13.45亿元,占全部应收账款账面余额的48.93%,这说明公司应收账款回款并不好。
2021年年报显示,皓雷科技股份有限公司为易华录应收账款第一大客户,账面金额2.66亿元。企查查显示,该客户实控人为戴志强,参保人数只有11人,曾于2016年收到来自人民银行成都分行营业管理部的两份行政处罚,处罚原因是签发空头支票。
与此同时,易华录还有大量的款项被关联方所占用。根据2021年年报第311页披露,关联方欠款形成的应收账款账面余额12.85亿元,由关联方形成的合同资产账面余额30.87亿元,两者合计43.72亿元。
易华录资金紧张还与其大量投资参股资产有关。2016年之前,公司账面上没有任何的长期股权投资,但自此之后该科目开始急剧膨胀,2021年年末达到27.53亿元,占总资产的19.13%。
但是,这些巨额投资并没有见到效益,2019-2021年公司对联营和合营企业的投资收益分别为676万元、-20万元、385万元,基本处于盈亏边缘,连银行理财都不如。
共2页 [1] [2] 下一页
原标题:【易华录29亿元定增救急】 内容摘要:易华录 目前有息负债高企,资金链非常紧张,定增输血已经迫在眉睫。 近期,易华录(300212.SZ)抛出29.06亿元定增计划,股价低位融资将会对原股东权益造成大比例摊薄。目前公司有息负债 ... 文章网址:https://www.doukela.com/zmt/105273.html; 免责声明:抖客网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。 |