北向资金持续抛售资源股。

　　上周，北向资金合计净流入102.31亿元，连续5周净流入，累计净流入额938.74亿元。

　　行业方面，上周北向资金增持银行板块近3亿股，平安银行（000001）、农业银行（601288）、工商银行（601398）增持数量居前，分别高达6457万股、5810万股、4922万股；对于房地产板块的增持也达到1.43亿股。而资源股的减持力度依旧，有色、钢铁、基础化工持仓周环比降幅均超1.5%。其中有色连续3周减持，累计减仓幅度达到12.46%。

　　外资对于有色的减持或与海外经济衰退预期相关。6月，受制于高通胀影响，欧美主要经济体加息步伐加快，引发各方对于经济衰退预期，基本金属价格普遍出现回调。市场担忧有色周期顶部风险，行业估值降至历史底部。

　　房地产则受益于消息面及销售数据回暖。6月28日，万科董事会主席郁亮表示，短期市场已触底，市场将迎来缓慢而温和的恢复。同时机构认为，6月销售数据改善较为明显，当前基本面底部已形成。北向资金次日应声买入阳光城（000671）、万科A、保利发展（600048）、新城控股（601155）等多只优质地产股，房地产指数大涨3.41%。

　　个股方面，上周前十大成交活跃个股中，贵州茅台（600519）、比亚迪（002594）和东方财富（300059）获得北向资金较多成交净买入，金额均在11亿元以上；格力电器（000651）、宁德时代（300750）和紫金矿业（601899）则与之相反，北向资金净卖出额在11亿元以上。

　　将时间线拉长，抖客网，数据宝统计，北向资金连续七周增持32股。以绝对量来看，对于农业银行和京沪高铁（601816）增持力度最大，数量分别为4.36亿股、1.29亿股。京沪高铁坐拥连接南北的黄金线路资产，为稳健增长的业绩构建良好基础。多数机构看好疫情过后客流恢复以及只增不减的路网服务，公司业绩有望持续修复。

　　行情方面，6月至今北向资金连续加仓股普遍表现良好，32股平均上涨10.11%，大幅跑赢同期大盘。三棵树（603737）、指南针（300803）、明阳智能（601615）、通威股份（600438）等4股涨逾30%；仅扬农化工（600486）一股回撤幅度较大，超过10%。

　　上半年北向资金净流入718亿元

　　统计，1-6月，北向资金累计净流入717.99亿元；其中，仅3月呈现为净流出态势，其余月份均为净流入。

　　北向资金3月大幅净流出450.83亿元。6月以来，虽然海外加息及衰退预期仍有扰动，但外围影响边际递减，中国市场逐步显现出比较优势。北向资金6月大幅净流入729.6亿元，位居互联互通机制开通以来单月净流入额第三位。

　　粤开证券表示，短期恐慌情绪释放后，预期向好、长期配置价值凸显等因素将支持下半年北向加速回流。国盛证券认为，长期来看，A股外资持股占比尚不足5%，显著低于海外成熟市场。中国作为全球经济重要增长极，资产依旧具备较强长期配置价值，外资流入仍在初期阶段。

　　北向资金增持31股数量破亿

　　数据宝统计，相较于去年年末持仓，北向资金上半年增持781只个股，其中31股增持数量破亿。三峡能源（600905）以641.5%的增持比例居首，最新持仓4.92亿股；中国能建（601868）、恺英网络（002517）、中国人保（601319）和邮储银行（601658）等4股最新持仓也已翻倍。

　　概念板块方面，北向资金明显加码银行及能源赛道。截至7月1日，上证指数年内跌幅达到6.93%，在此期间，银行股表现稳健，江苏银行（600919）、兴业银行（601166）、交通银行（601328）等均录得上涨。全球能源价格飙升，能源股自然获得北向资金青睐，中石油、中石化、中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、国电电力（600795）、长江电力（600900）等股均遭到北向资金抢筹。

　　广发证券（000776）认为，中国致力于恢复经济活力改善市场的风险偏好，海外股市则呈现“衰退预期+货币紧缩”的组合而持续下跌。预计中国权益市场相对海外权益市场的性价比较优，仍将推动北向资金持续净流入。