上市公司中报季已至，备受关注的“新半军”今年以来先跌后涨，目前仍表现强势，那么下半年将有哪些投资机会？长城基金陈良栋表示，“新半军”都是中长期高景气度成长赛道，产业趋势处于崛起时期，下半年在市场环境好转、经济复苏趋势日益明确的背景下，“新半军”的表现更可能回归各自的基本面和逻辑。

　　问：“新半军”的挖掘程度是否已经足够？

　　陈良栋：“新半军”都是中长期高景气度成长赛道，产业趋势处于崛起时期，一来这三大产业链涉及环节众多，细分领域丰富；二来新半军在技术革新、产业升级、格局优化等方面都非常活跃，自身处于飞速迭代中；三来这三个行业有交叉部分，能够相互催化，比如新能源车和军工也为半导体创造了新的需求，新能源电子、军工电子是半导体赛道的新兴方向。因此在新半军中肯定还有许多值得挖掘的机会，未来也会不断产生新的方向。同时可以看到，政策对于新半军也给予了充分的重视和支持，政策红利能够惠及产业链全线，既能够在技术研发与应用上扶助产业，又能够刺激消费需求打开空间。

　　问：如何看待“新半军”下半年的投资，还有哪些机会？

　　陈良栋：今年上半年宏观因素对行情影响比较大，1-4月科技成长风格集体杀跌，5月以来又强势反弹，“新半军”在这个过程中走向大体是一致的。展望下半年，在市场环境好转、经济复苏趋势日益明确的背景下，“新半军”的表现更可能回归各自的基本面和逻辑。

　　问：“新半军”哪些细分领域比较好？

　　陈良栋：新能源板块中，新能源整车5月以来复工复产情况良好，5月汽车销量超预期，6月多家新能源车企销量创新高，全年新能源车销量数据应该是比较乐观的。目前电池环节排产数据向好，盈利大概率呈逐季修复趋势。光伏环节今年硅料产能逐渐释放，供应链隐忧有所缓解，需求非常饱满，抖客网，会是比较值得关注的机会。

　　军工板块目前估值已经修复到了合理安全的水平，企业二季度的经营受疫情影响比较小，预计中报兑现度会比较高；下半年需求确定性依然很强，加上下半年军工板块会有估值切换行情，军工下半年的表现还是值得期待的。

　　相对而言，半导体基本面的压力可能还没有完全解除，接下来将要面临中报业绩兑现的考验。从方向上来看，下游高景气行业的领域自身也有望与上游共振，因此，新能源半导体、军工半导体等方向未来的景气度应该比较好，还有就是设备材料方面有国产替代大逻辑，也是比较确定的方向。