来源：长江商报 记者 魏度

　　国内LED芯片龙头聚灿光电（300708.SZ）大幅放宽股权激励考核条件，引发广泛争议。

　　日前，聚灿光电披露股权激励管理办法修订稿，调整业绩考核指标，增加营业收入完成率。

　　根据修订后的业绩考核指标，未来两年，公司营业收入即使较2021年下降，288名骨干员工包括7名董监高仍能获得激励的股权。

　　通常而言，公司实施股权激励，是希望调动员工积极性、留住人才，推动公司快速发展。聚灿光电对骨干员工进行的股权激励，业绩下降照样可以获得激励股权。这样的股权激励效果在哪里？

　　今年上半年，聚灿光电实现了营业收入小幅增长，但扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为亏损0.16亿元，时隔一年再现亏损，抵御风险能力较低。

　　分析人士称，经营出现亏损，实施股权激励将会摊销股份支付费用，必将加剧扭亏压力。

　　聚灿光电本次股权激励究竟图啥？真的如公司所称“不存在利益输送”吗？

　　7名高管“旱涝保收”

　　股权激励目的，就是给激励对象戴上“金手铐”，既要有压力又要有动力。聚灿光电正在推进的股权激励，激励的高管似乎可以“躺赚”。

　　今年4月13日，聚灿光电抛出一份2022年限制性股权激励计划，抖客网，公司拟向288名激励对象授予限制性股票总计2107.50万股，首次授予1907.50万股，预留200万股。288名激励对象中，7名为高管，包括财务总监、董秘、副总经理等，其余281人为其他核心骨干。

　　本激励计划授予价格为6.09元/股，为其4月12日收盘价12.49元/股的48.76%，为8月30日收盘价12.19元/股的49.96%，基本上是半价持股。

　　当时，公司设定的业绩考核目标为，以2019年至2021年的营业收入平均值为基数，2022年至2024年的营业收入增长率分别不低于45%、60%、70%。

　　2019年至2021年，公司的营业收入均值为15.20亿元，据此计算，2022年至2024年的营业收入分别不低于22.04亿元、24.31亿元、25.83亿元，同比增长率分别为9.71%、10.30%、6.25%。

　　当时，对于这样的业绩考核目标，市场就有微词，营业收入增长率不高，且仅考核营业收入，未考核扣非净利润。

　　然而，即便是这样的业绩考核目标，时隔4个月后，公司还进行了大幅下修。

　　8月31日，聚灿光电披露的股权激励管理办法修订稿显示，公司增加一个营业收入完成率（R），即考核期营业收入实际完成值除以营业收入目标值。R≥90%时，当期限制性股票全额予以归属，85%≤R＜90%时，当期限制性股票按80%比例予以归属，80%≤R＜85%时，当期限制性股票按50%比例予以归属。

　　据此来计算，2022年至2024年，只要聚灿光电实现的营业收入不低于17.63亿元、19.45亿元、20.66亿元，288名激励对象就可以至少获得一半激励的股权。

　　那么，2022年、2023年的营业收入17.63亿元、19.45亿元，相较2021年的20.09亿元下降了12.24%、3.19%。2024年，虽然较2021年有所增长，但增幅仅为2.84%。

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