“药中茅台”片仔癀（600436.SH）靠提价提振业绩的策略失效。

　　1月30日晚间，片仔癀发布的年度业绩快报显示，2023年度，公司实现营业收入100.35亿元、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）27.84亿元，与上年同期相比，同比分别增长15.42%、12.59%。

　　2023年5月，片仔癀进行了史上最大幅度提价，片仔癀锭剂国内市场零售价格从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调。靠提价提振业绩，曾经片仔癀屡试不爽。但从2023年的经营业绩看，低于市场预期。2023年第四季度，片仔癀的净利润同比更是下降9.76%。

　　长江商报记者注意到，近几年，片仔癀人事变动频繁。1月19日，公司监事会主席陈纪鹏辞职。而2021年至2023年的三年，公司董事长换了四人。

　　或受业绩低于预期影响，1月31日，片仔癀跌停，股价创下近三年半新低，区间最大跌幅接近60%。

　　2023年净利增速低于预期

　　经营业绩增长，净资产收益率下滑，片仔癀的颓势显现。

　　根据最新披露的业绩快报，2023年度，片仔癀实现营业收入100.35亿元，与上年同期相比，增加13.41亿元，同比增长幅度为15.42%。

　　年度营业收入略超百亿，这是片仔癀史上首次，也是其历史性时刻。

　　报告期，抖客网，公司实现的净利润为27.84亿元，与上年同期相比，增加3.12亿元，同比增长幅度为12.59%。

　　2022年，公司实现的营业收入、净利润分别为86.94亿元、24.72亿元，同比增长幅度为8.38%、1.66%。1.66%，系片仔癀2010年以来净利润最低增速。

　　2023年，片仔癀的营业收入和净利润同比增速重回两位数。不过，从单季度看，四季度表现不佳。

　　2023年一、二、三季度，片仔癀实现的营业收入分别为26.30亿元、24.16亿元、25.55亿元，同比增长11.98%、16.45%、16.48%；净利润为7.70亿元、7.71亿元、8.64亿元，同比分别增长11.66%、23.37%、17.03%。营业收入、净利润季度之间总体上较为稳定。

　　对比发现，四季度，公司的营业收入、净利润分别为24.35亿元、3.79亿元，与上年同期相比，同比变动幅度为17.18%、-9.76%。

　　第四季度，营业收入保持了两位数增长，但净利润不仅没有增长，反而出现下降。而在2022年四季度，片仔癀净利润为4.20亿元，同比微降0.14%。

　　备受关注的是，为保持业绩增长，在过去十数年间，片仔癀多次采取产品提价策略。2005年，公司出厂价和零售价均上调5元，当年营业收入同比增长65.22%、净利润增长106.82%；2020年，片仔癀国内市场零售价格从530元/粒上调到590元/粒，供应价格相应上调约40元/粒，海外市场供应价格相应上调约5.80美元/粒。当年，公司营业收入、净利润同比分别增长13.78%、21.62%；2021年的营业收入、净利润同比分别增长23.20%、45.49%。2020年增速低于2021年，可能是受疫情影响。

　　2023年5月，片仔癀进行了史上最大规模提价，市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。

　　最大规模提价，并未出现营业收入、净利润大幅度增长，净利润反而在四季度出现下降。这一迹象说明，片仔癀的提价策略失效，公司业绩增长疲态已现。

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