上周五，指数午后高位震荡，创业板指一度涨超2%，华为海思、盐湖提锂等多板块活跃，半导体芯片表现亮眼，煤炭概念持续升温，抖客网，内蒙华电（600863）午后触及涨停，教育、医美、大消费板块全天萎靡走弱，两市个股跌多涨少，成交额不足万亿，赚钱效应一般。

　　成交量方面，两市合计成交金额9892亿元，成交额较前一个交易日有明显放大。北向资金成交量为1383.96亿元，占比A股总成交量的比重为13.99%。

　　今日券商晨会上，市场方面，山西证券认为消费板块相对安全；中原证券（601375）建议关注科技板块；兴业证券看好科创；行业方面，国泰君安认为猪周期反转时间预计提前至22年6月份。

　　【市场】

　　山西证券：A股整体基本面仍有支撑 长期看震荡向上走势有望延续

　　宏观经济而言，滞胀预期进一步升温，而当前“滞”胜于“胀”，即经济下行压力相比通胀上行的压力更为严峻，决定了宏观政策将仍然以稳增长为重点，短中期货币政策仍有进一步放松的可能，宏观流动性环境维持合理充裕；另外，财政政策、产业政策也有望围绕“十四五规划”重点发展的领域进一步发力，以激发实体经济活力。

　　目前A股整体PEG水平处于历史中位水平，业绩估值配比较为合理，结合宏观背景，相比其他大类资产来看仍具备更优的配置价值。中长期而言，科技成长板块有望维持高景气、高增速，建议持续关注，挖掘优质标的；消费板块在前期估值调整过后位置相对安全，另外前瞻指标反映服务业景气度复苏信号，在不爆发大规模疫情的前提下四季度消费具备回暖空间和动力，建议适当布局，逐步介入。整体来看，A股整体基本面仍有支撑，政策、流动性环境较为友好，长期看震荡向上走势有望延续，中短期内则以震荡波动与结构性行情为主。

　　中原证券：市场酝酿反弹 关注科技板块

　　能源价格上涨推升PPI创新高，9月猪肉价格继续下跌，CPI继续维持低位，但是非食品价格已经开始回升，PPI传导效应可能有所显现。M2增速企稳，社融增速略降。根据央行官员表态来看，年内降准的可能性不大，将主要运用MLF、公开市场操作等货币政策工具来应对流动问题。总体货币环境以稳为主。习主席提出扎实推进共同富裕。对于资本市场而言，首先稳定的金融市场可以成为创造财富的重要载体，有利于提升全体居民财富收入；其次通过打击内幕交易、操纵股市、财务造假、偷税漏税等行为可以让市场更公平，有利于普通投资者参与市场并从中获益；第三，房地产税立法和改革将加快，试点工作或将推进，有利于资金从房市流向资本市场，促进实体经济发展。短期市场酝酿反弹，建议仓位维持7成，短期关注非银、电子和通信。

　　兴业证券：等待科创吹响反攻号角

　　“类滞胀”下，积极防御，消费板块已经反弹。但我们认为，“类滞胀”很难持续，四季度宏观环境将逐步转向“衰退”。科创将吹响反攻号角，现在就是布局时点。投资策略：短期，关注中美缓和(电子、汽车、机械等)以及三季报超预期(电新、交运、医药等)两条线索。长期，拥抱大方向，以长打短。继续逢低布局以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线。1)高端制造(半导体产业链、军工产业链等)， 2)新能源链条(新能源材料、锂电设备、新能源车产业链、智能驾驶等)， 3)AIoT(计算机、通信、电子)，4)生命科学(生物医药、医疗器械、医疗服务、种子等)。

　　【行业】

　　国泰君安：预计猪周期反转时间在明年6月份

　　国泰君安方面表示，各猪企公布Q3业绩预告：受到减值及母猪淘汰影响，多数猪企Q3业绩低预期。市场认为猪周期反转时间在22年下半年甚至后年，原因在于周期下行时间不够长，国泰君安认为反转时间预计提前至22年6月份，主要原因：1)亏损空间换时间；2)市场低估了低效养殖户产能去化情况；3)市场忽视了增重产能带来的额外弹性；考虑到当前板块的估值和持仓水平均处于低位，建议布局板块估值修复行情。