赣州逸豪新材料股份有限公司（以下简称：逸豪新材）主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板的研发、生产及销售，其PCB项目一期已于2021年第三季度开始试生产。目前，逸豪新材正在冲刺深交所创业板IPO。

　　据招股书，逸豪新材拥有多项自主研发的核心技术，截至招股书签署日，逸豪新材已取得专利115项，其中，发明专利26项，实用新型专利89项。逸豪新材的电子电路铜箔产品规格丰富，主要产品规格有12µm、15µm、18µm、28µm、30µm、35µm、50µm、52.5µm、58µm、70µm、105µm等，覆盖超薄铜箔、薄铜箔、常规铜箔和厚铜箔。

　　逸豪新材与广东生益科技股份有限公司（证券简称：生益科技；证券代码：600183.SH）、南亚新材料科技股份有限公司（证券简称：南亚新材；证券代码：688519.SH）、深圳市景旺电子股份有限公司（证券简称：景旺电子；证券代码：603228.SH）、胜宏科技（（惠州））股份有限公司（证券简称：胜宏科技；证券代码：300476.SZ）、崇达技术股份有限公司（证券简称：崇达技术；证券代码：002815.SZ）等公司建立了稳定的合作关系。

　　但我们研究发现，逸豪新材或存在由关联方承担研发费用的情形，曾购买客户抵债产品后报废，还曾多次为客户提供转贷，其主要原材料的采购或对单一供应商有较大依赖。另外，逸豪新材招股书的信息披露质量似乎有待提高。

　　或存在由关联方承担研发费用的情形

　　张剑萌、张信宸父子为逸豪新材的实际控制人，张剑萌直接持有逸豪新材5.27%的股份，并通过赣州逸豪集团有限公司（以下简称：逸豪集团）间接控制逸豪新材69.42%的股份，张信宸通过香港逸源有限公司间接持有逸豪新材14.20%的股份。逸豪集团为逸豪新材的控股股东，同时，逸豪集团持有赣州逸豪优美科实业有限公司（以下简称：逸豪优美科）60%的股权，张信宸任逸豪优美科董事长，逸豪优美科为逸豪新材的关联方。

　　逸豪新材的招股书显示，抖客网，2020年，张信宸自逸豪新材领取的薪酬为0元。据招股书，张信宸不在逸豪新材担任具体生产经营职务，不在逸豪新材领薪，而是在逸豪优美科任职和领薪。

　　但据国家专利局网站，2020年3月，张信宸作为发明人，为逸豪新材申请了“一种铝基板导热胶及制备方法”（专利号：2020101350116）的发明专利。

　　同年，张信宸还作为第一发明人，为逸豪新材申请了“一种铜箔生产用存放架”（专利号：2020202331781）、“一种热压机用铝基板限位机构”（专利号：2020202170436）、“一种铝基板压合加工用上料架”（专利号：2020201984935）、“一种铝基板生产用分板机的稳固机构”（专利号：2020201925636）、“一种方便取出的铜箔储料架”（专利号：2020200606648）等5项实用新型专利。

　　2020年，张信宸没有自逸豪新材领取薪水，也不在逸豪新材担任具体生产经营职务，但却作为发明人，甚至是第一发明人，为逸豪新材申请了多项专利，不知道是否存在关联方为逸豪新材分担费用的情形呢？

　　另外，逸豪新材的招股书“发行人主要产品核心技术及技术来源”处称，逸豪新材核心技术均为自主研发，其中，核心技术“铝基板用涂胶铜箔工艺配方及生产技术”对应上述张信宸作为发明人为逸豪新材申请的专利“一种铝基板导热胶及制备方法”，但“主要无形资产”处却并未列示该项专利。不知道逸豪新材的招股书为何在“主要无形资产”处遗漏了这项形成其核心技术的专利呢？

　　除此之外，逸豪新材的招股书称，因专利代理机构工作错误，导致其拥有的专利中，有34项专利的发明人中，存在未参与该等专利相关研发工作的人员，包括逸豪新材的员工及3名逸豪优美科员工。据首轮问询回复，相关逸豪优美科员工为熊以俊、薛国元、陈传林，该3人共涉及8项专利。

　　购买客户抵债产品后报废，还曾多次为客户提供转贷

　　胜宏科技为逸豪新材2019年、2020年、2021年上半年的前五大客户，2018年-2021年上半年，逸豪新材对胜宏科技的销售金额分别为3500.81万元、5649.43万元、9065.54万元、5026.77万元。

　　2018年，胜宏科技的客户斐翔供应链管理（上海）有限公司和重庆瑞耕达网络科技有限公司经营困难，两家公司以电子产品清偿所欠胜宏科技的债务，胜宏科技因此产生了债务重组损失。2018年12月，逸豪新材向胜宏科技购买了299.97万元抵债电子产品，并进行了报废处理，致使逸豪新材2018年产生了“销售费用-业务支持费”299.97万元。

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