3月23日，包装专用设备供应商广东鸿铭智能股份有限公司（下称“鸿铭智能”）更新招股说明书，并披露了在创业板上市的两轮审核问询回复，就深交所关注的主营业务、销售费用率、募资用途等37个问题进行了说明。

　　公开信息显示，鸿铭智能曾于2020年4月申请到科创板上市，但却在2021年1月主动撤回了申请文件。对于主动撤回原因，鸿铭智能表示是“结合公司主营业务特征，经审慎研究判断，公司更加符合深交所创业板的定位。”而在历经两轮问询后，鸿铭智能又能否如愿登陆创业板？

　　营收增速放缓遭问询

　　据招股说明书披露，鸿铭智能成立于2002年11月，2016年12月完成股改。公司一直从事包装专用设备的研发、生产和销售，产品包括各种自动化包装设备及配套，此类设备主要用于制造礼品盒、化妆品盒、珠宝首饰盒、食品烟酒盒等各类包装盒。

　　财务数据显示，2019年至2021年（下称“报告期内”），鸿铭智能的主营业务收入分别为2.64亿元、3.08亿元和3.22亿元；归母净利润分别为5890万元、6066万元和6699万元。其中，自动化包装设备和包装配套设备的销售收入在主营业务收入中的占比达97%、86%和96%。

　　图表1：鸿铭智能主营业务收入及占比

（数据来源：招股说明书）

　　作为收入支撑，鸿铭智能的自动化包装设备和包装配套设备2020年营收增速放缓，也引起了深交所的关注，要求其解释这两类产品2020年营收增速放缓的原因，并说明“未来营收是否存在进一步下滑的可能性。”

　　鸿铭智能称，“受市场竞争影响，公司在2020年下降了主要机型的售价，对销售收入产生影响；另一方面，新冠肺炎疫情对国内外客户的设备交货期和需求造成一定影响，市场开拓受阻。”

　　至于公司未来营收是否会出现下滑，鸿铭智能表示，公司持续研发推出的新机型有利于巩固产品价格，增加公司收入；同时积极参加国内外大型展会活动，抖客网，开拓的新客户有利于增加公司收入；而随着新冠肺炎疫情逐步得到控制，下游客户对公司产品的需求有望增加，因此自动化包装设备和包装配套设备的销售收入未来出现下滑的可能性较小。

　　值得一提的是，为抗击新冠肺炎疫情，鸿铭智能在2020年还研发生产了口罩机及配套设备，并在当年获得超过3500万元的销售收入，在2020年主营业务收入中的占比达12%。不过，随着新冠肺炎疫情逐渐得到控制，口罩机2021年的销售收入及占比已大幅下降。

　　销售费用率高于同行一倍

　　据招股说明书披露，鸿铭智能的产品销售模式以直销为主，经销为辅。报告期内，直销收入在主营业务收入中的占比超过94%，经销收入占比不足6%。据悉，鸿铭智能的直销模式，主要为派出销售人员参加国内外展会，或对目标客户登门拜访进行洽谈，由此产生的销售费用率明显高于同行，这也引起了深交所的注意。

　　财务数据显示，鸿铭智能报告期内的销售费用分别为3004万元、3274万元和3269万元，在主营业务收入中的占比分别为11.3%、10.5%和10.1%。为同行业可比上市公司的2倍。对此，深交所要求鸿铭智能说明销售费用率高于同行业可比公司的合理性。

　　图表2：鸿铭智能销售费用率明显高于同行