3月10日开盘后，蔚来股价最高涨至每股169.5港元。但截至当日收盘，该股报收于158.9港元，总市值为2652亿港元，同比微跌0.69%

　　造车三巨头，终于齐聚港股。

　　3月10日，蔚来-SW（9866.HK）正式在香港交易所完成上市，开始挂牌交易。该股开盘价报160港元/股，最高涨至每股169.5港元，总市值突破2700亿港元。但截至当日收盘，蔚来每股报158.9港元，总市值为2652亿港元，同比微跌0.69%。

　　此次IPO蔚来是以介绍形式在港交所主板上市，即只将公司本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及新股发行及资金募集。此外，公开信息还显示，蔚来已经在新交所主板申请以介绍方式二次上市，也就是说，除了美股和即将挂牌的港股，蔚来还会在新加坡上市，也将成为第一个在三地上市的车企。

　　值得一提的是，小鹏汽车返港IPO时，募资总额在140亿港元，理想汽车返港IPO时，募资金额也超过115.5亿港元。而以“介绍上市”方式登陆港交所的蔚来，按例要在6个月以后才能进行融资。

　　蔚来表示，公司目前拥有近600亿元充足的现金储备，短期内没有迫切的融资需求。二次上市主要是为了给投资者提供更多的交易地点和更灵活的交易时间。同时，两地上市将有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。

　　《投资时报》研究员注意到，此次蔚来赴港上市并未对其美股市场产生较大影响，2月28日通告当日，该公司股价较前一个交易日上涨9.07%，但此后两个交易日仍维持下跌趋势。业内有分析认为，蔚来管理层是希望避免在股价近期下跌的背景下募资，实际上蔚来的基本面比上市问题更值得关注。

　　2018年，蔚来成功登陆美股，其首次公开募股发行价为6.26美元/股，募集资金为10亿美元。2021年11月以来，蔚来汽车美股市场持续利空，股价由2021年11月8日的最高价44.27美元/股波动式下滑至2022年3月10日收盘的17.17美元/股，累计下跌超过60%。

　　此外，进入2022年，蔚来销量颓势仍未好转。1月销量9652辆、2月销量6131辆，尽管受到春节长假等季节性偶发因素影响，但与同样受到影响的其他车企相比，蔚来销量已跌出前三。

　　蔚来近一年美股市场股价走势情况（美元/股）

数据来源：Wind

　　2月销量持续低迷

　　3月1日，造车新势力相继公布2月份销量。数据显示，蔚来当月交付6131辆，抖客网，同比增长9.9%，环比下降36.47%。相比之下，理想、哪吒、小鹏、零跑分别交付8414辆、7117辆、6225辆、3432辆，其中零跑同比增长446.97%，理想、哪吒、小鹏同比增长均超过180%。可以看到，蔚来不仅增速较1月份进一步萎缩，销量也落榜2月份新势力前三甲，已连续两个月被“第二梯队”的哪吒超越。

　　《投资时报》研究员注意到，蔚来销量占比呈现下滑趋势，市场份额也在减少。2020年，蔚来汽车全年累计交付43728台，占当年国内新能源汽车销量3.20%；2021年销量91429辆，占当年国内新能源汽车销量2.60%；今年1月销量9652辆，占同期国内新能源汽车销量的2.24%。

　　将时间拉近来看，去年下半年以来，蔚来的交付量就呈现不稳定态势。数据显示，去年7月，蔚来销量首次被小鹏和理想反超；去年8月，蔚来共交付了5880辆，相较7月的7931辆的交付量减少2051辆，环比下降1/4；去年10月，蔚来因为产线改造只交付了3667辆，同比降幅为27.5%；11月销量成绩回升至10878辆，但12月又有所滑落，降至10489辆。进入2022年，蔚来1月交付新车9652辆，再次跌破万辆关口。

　　这期间，蔚来多次由于疫情、缺芯、动力电池短缺甚至工厂改造等原因，造成产能危机、无车可交。也直接导致该公司2021全年未能完成“年销10万辆”的目标。

　　与理想、哪吒一开始就选择自建工厂的道路不同，蔚来一直采用代工模式。2016年4月，蔚来宣布与江淮汽车达成战略合作协议。去年在代工合同到期后，蔚来与江淮汽车的合作仍然继续展期至2024年5月，江淮汽车将继续生产ES8、ES6、EC6、ET7和其他可能的蔚来车型。

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