近期，A股市场仍处于震荡调整中。市场何时能企稳、重拾升势？9月的A股又该如何掘金？这些都是投资者重点关注的问题。在业内看来，9月市场有两个关键点：一是经济旺季成色将迎来验证；二是维稳行情具备结构性机会。整体来看，A股市场有望渐回平稳。在板块布局上，投资者可以继续以成长性较好、估值处在相对低位的品种为主，如医药、电子、化工等，并结合疫情和假期防疫政策变化，适当关注线下消费行业的交易型机会。

　　不同行业上半年业绩分化较为突出

　　统计显示，整个8月份，沪指累计跌1.57%，深证成指累跌3.68%，创业板指跌3.75%。北上资金8月累计成交22961.91亿元，成交净买入127.13亿元，其中，深股通合计净卖出15.77亿元，沪股通合计净买入142.90亿元。

　　从行业板块表现看，申万一级行业中，共有9个行业上涨，涨幅前三名分别为煤炭、石油石化、非银金融，涨幅分别达7.85%、414%、2.22%；其余21个行业下跌，跌幅前三名分别为汽车、电力设备、机械设备，跌幅分别为11.85%、7.88%、7.34%。

　　截至8月31日，A股上市公司的半年报也披露完毕。从行业层面来看，不同行业上半年业绩分化较为突出。其中，能源行业无疑是最大的赢家，煤炭油气、基础化工、动力电池原料、新能源行业增长迅猛；而受疫情反复、原材料价格高企等因素影响，航空、餐饮、旅游、养殖等行业公司仍处困境。

　　记者统计发现，在今年上半年最赚钱公司榜单中，银行股的净利润额依然以绝对优势领先，前四名净利润额均超过千亿元。其中，工商银行净利1715.06亿元，同比增长4.9%；建设银行净利1616.42亿元，同比增长5.44%；农业银行净利1289.45亿元，同比增长5.4%。

　　而航空和消费行业受影响较大，亏损最多的4家上市公司均为航空企业，亏损额均超过百亿元。其中，中国国航亏损194亿元；中国东航亏损187.36亿元；ST海航亏损128.37亿元；南方航空亏损114.88亿元。据记者粗略统计，三大航上半年合计亏损近500亿元，超过它们2021年的亏损总额。

　　波动有望渐回平稳

　　中信证券预计市场在9月上半月依然处于寻找新平衡、延续高波动的过程中，“热转冷”的非典型切换持续，随着市场在波动中形成新平衡，预计9月下半月将逐步企稳。

　　华安证券也表示，近期市场和成长热门赛道受巴菲特减持等催化事件和海外市场弱势偏好传导影响，出现较大幅度调整和波动，但展望后续，波动将逐渐收敛回归平稳。

　　平安证券认为，A股预计短期延续盘整，成长内部波动加大，风格分化有所收敛修正。但是中期风格仍未切换，制造成长行业高景气优势仍在加强，建议逢低布局。

　　中金公司认为，当前位置处于A股市场历史偏低位，对中期走势不必过于悲观，未来市场的潜在系统性转机，需要关注需求侧的政策支持力度和供给侧的政策调整。“整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上低估值、稳增长的相关板块或是短期内的关注重点；成长风格弱势整理趋势仍将延续一段时间。”

　　浙商证券认为，经历了近两个月的平衡式休整，行情将真正开始，核心驱动因素源自中报落地后的景气确认。东方证券也指出，七月初至今的调整释放了市场风险，但总体看回落幅度有限，市场表现相对独立，预计后续流动性继续宽松，伴随着半年报披露完毕，A股择机重拾缓慢上升节奏的概率较高。

　　这些行业可重点关注

　　“在当前经过近三个月的阶段调整之后，资本市场有望逐步震荡反弹，走出底部区域，所以在当前市场之下建议保持信心和耐心。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示，当前市场可能已经接近调整的尾声，也有可能迎来市场的拐点。从估值来看，当前A股各大股指的估值水平均在历史比较低的水平附近。

　　在市场投资方向上，银河证券表示，随着中报披露结束，市场已进入新旧切换交替的横向震荡格局。投资者策略应当聚焦行业内核发展力，选择业绩稳定向好的“中小市值低价个股+政策受益题材”。9月建议战略性布局高端制造、新能源汽车产业链、白酒等高景气板块。

　　中信证券则建议保持原有策略，仍然围绕低位品种布局。9月的布局可以继续以成长性较好、估值处在相对的低位品种为主，如医药、军工、电子、化工等，并结合疫情和假期防疫政策变化，适当关注线下消费行业的交易型机会。

　　基金经理看板块

　　面对震荡的市场，基金经理又是如何布局的？为此，信息时报记者采访了几位基金经理的观点。

　　奶酪基金经理庄宏东：

　　近期价值股出现反弹，主要是由于稳增长政策开始陆续落地。估值水平方面，目前大盘价值型公司的市盈率处于近5年低位，具备性价比，吸引了资金流入。

　　后续市场仍将关注稳增长政策的持续落地和推进，地产行业的企稳程度以及消费行业需求端的改善情况是比较关键的因素。在业绩方面，持续证明自身盈利能力的行业将受资金青睐，对于过往增收不增利的行业或公司，随着成本和费用端压力逐步缓解，也有望实现较好的利润增速，实现戴维斯双击。

　　金信深圳成长基金经理黄飙：

　　展望未来，我们对科技化浪潮依旧充满信心，A股市场仍处于中长期波动向上的进程当中，成长赛道将继续跑赢市场整体。如近期备受关注的人形机器人、新一代VR/AR设备、卫星互联网、下一代电池及智能汽车平台等，都是所在领域的重大突破性进展，其背后是一系列高端半导体及元器件、新设备和新材料、人工智能等技术作为支撑，这些是我们长期重点关注和布局的方向，待不确定性充分消化、市场充分调整后，这些方向上的资产有望迎来新一轮的上升趋势。

　　融通医疗保健基金经理蒋秀蕾：

　　展望后市，可以从以下主线寻找投资机会：第一条是政策线，比如中药，目前国企改革的标的主要集中在中药板块。过往，抖客网，中药主要逻辑是提升估值，中药板块整体性的盈利增速并没有明显改善。现在来看，中药中的一些细分赛道出现了明确变化，比如中药配方颗粒、明星中药单品，未来业绩增速有望提升；第二条是科技线，目前反弹比较多的是小市值、大单品的公司。从中长期来看，更关注平台型、服务于创新药的公司、公司产品管线和大单品能够符合未来发展方向的公司；第三条线是成长，包括CXO、医疗新基建；第四条主线是复苏，比如流感疫苗、特色医疗服务、特色生物药等。这些品种先前估值比较低，有估值提升的需求。