本报讯在累积了一定涨幅之后，昨日A股出现回调，多家机构对回调原因进行解读，资金是否大幅离场、市场人气是否消散等成为讨论关键。值得留意的是，一年一度的中报披露季将在本月中旬拉开帷幕，业绩有支撑的领域将获得关注，有望成为资金追捧的焦点。

　　中报披露季即将拉开大幕

　　7月15日起，A股上市公司半年报披露即将正式开启。根据沪深交易所通告，梅花生物（600873）、沃华医药（002107）、迈克生物（300463）等将率先发布上半年业绩。目前陆续有100家上市公司披露了中报业绩预告。机构人士表示，未来两周将进入较为密集的中报业绩预告披露期。伴随中报季的来临，市场也将进入业绩验证时期，业绩有支撑的领域可能在市场波动环境中获得超额收益。

　　从预告净利润同比增长下限来看，79家上市公司业绩预增，农发种业（600313）、天华超净（300390）、盛新锂能（002240）、美联新材（300586）、雅化集团（002497）预告净利润增幅上限居前，分别为1523.65%、1067.67%、897.04%、828%、618.52%。综合来看，新能源领域多数上市公司数据亮眼，生物医药、电子、计算机等业绩表现也较为突出。光伏龙头通威股份（600438）最新发布的预告也备受市场关注。

　　招商策略提到，4月工业企业利润数据大概率确认了盈利底部，不同行业间利润已经出现较为明显的边际变化。该研报提到，预计中报中有一些细分领域业绩表现尚可，有望成为下半年业绩亮点。如新能源领域、新能源基建开工提速领域;地产新开工和施工受益板块;消费复苏背景下具有提价能力的消费品;部分价格高增且需求旺盛的资源品。

　　A股回调 资金并未大幅离场

　　昨日A股市场全天表现弱势，三大股指一路下行，沪指一度跌超2%，失守3400点。市场成交额超过万亿，但较前一交易日略有萎缩。数据显示，昨日两市合计3388只个股上涨，仅1314只个股下跌。北向资金小幅净流出13.83亿元。

　　此次破位下跌缘由何在?是涨多修正还是反弹结束? A股独立行情还值得期待吗?对此，多家基金公司表示，由于A股前期积累了一定的涨幅，叠加海外经济衰退预期的加剧，昨日市场出现回调，但依然预计A股下半年整体表现好于上半年。

　　中欧基金表示，在经历4月底以来的反弹后，市场在关键点位反复拉锯但成交并未缩量，说明资金并未大幅离场，市场人气依然较旺，目前震荡或更多是对诸多不确定性下前期涨幅的一种调整。

　　博时基金表示，短期来看，A股经过前期升势，后续大幅上涨的概率或较低，或将宽幅震荡。当前货币政策和流动性仍较友好，经济基本面整体向好的趋势不变，A股中长期向好的基础仍在，仍可适当关注受益经济转型升级的行业板块，如新能源、高端制造等。

　　期待反转行情的“源头活水”

　　光大证券指出，反弹至今，抖客网，市场估值水平已回到一个偏中性的位置。考虑到今年盈利所面临的压力，市场估值与盈利增速匹配程度并不高。2020年，市场不仅看到经济环比改善，更看到同比改善，这是市场中期持续上行的基础。

　　从环比到同比，将是市场下一步将反映的核心逻辑。市场未来能否看到同比数据的好转可能会成为下一阶段行情的关键。流动性与政策等因素未来边际变化将趋缓，难以成为市场的核心动力。该机构进一步分析，三季度市场可能会面临一定波动的可能，盈利预期的调整可能会是市场接下来需要关注的风险因素之一。考虑到成长板块已经出现非常明显的反弹，如果未来市场面临压力，风格或将转向确定性较高、相对价值较突出的板块。

　　山西证券坚持认为，中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，上证3400点附近向上动力并不足。 中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部，并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，由此，中资资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。