据奥维云网数据，2022年1—2月，扫地机器人品类仍是销量同比增速下滑、销售额增速上升态势。且有分析人士预判，2022年品类市场需求不足、价格战或更早来临。这对于细分赛道参与者，意味着竞争或更加激烈。 

　　而据北京石头世纪科技股份有限公司（下称石头科技，688169.SH）业绩快报显示，2021年，石头科技预计营收、归母净利58.37亿元、14.02亿元，同比增速由2017年的“中高三位数”已放缓至“两位数”“个位数”。且归母净利率较上年下降，加权平均净资产收益率创五年来新低。 

　　就在业绩快报披露当天，该公司还通告股东及董监高减持计划。天津金米投资合伙企业（有限合伙）（下称天津金米）、丁迪、公司员工持股平台天津石头时代企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、Banyan Consulting Limited、QM27 Limited、副总经理万云鹏等8名股东，合计减持不超过718.58万股。 

　　值得注意的是，截至通告日，天津金米持股约459.22万股，占公司总股本6.87%，股份来自IPO前取得。天津金米是小米科技有限责任公司的孙公司，在2021年3月16日至6月10日，天津金米已减持约133.33万股，减持价格区间为1000.28元/股—1344.01元/股。若按本次减持上限133.61万股，减持后，天津金米持股比例将降至5%以下。 

　　截至3月10日，该公司股价收于525.47元/股，较2021年1492元/股高位，下挫逾六成。 

　　如何改善盈利能力？面对消费需求“萎缩”，抖客网，如何提高自有品牌市场渗透率？如何看待市占率被后来者超越？针对上述相关问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司，截至发稿未收到回复。 

　　石头科技近一年股价走势（元）

数据来源：Wind

　　利润增速“停滞” 

　　石头科技主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产（以委托加工生产方式实现）和销售，公司主要产品是智能扫地机器人、手持吸尘器和商用清洁机器人。 

　　石头科技与小米的“蜜月期”主要是在2016年、2017年，公司通过米家定制品牌产品（不含配件）实现销售收入1.81亿元、9.89亿元，分别占到各年营收的98.58%、88.36%。实现毛利润为0.34亿元、1.85亿元，分别占到各期毛利润的97.43%、76.54%。也就是说，2016年，该公司收入几乎全部来自米家定制产品。 

　　与小米的深度捆绑，既让石头科技收入规模大增，但也带来依赖单一客户、定制产品毛利率偏低、与米家产品存在竞争等问题。 

　　2018年起，石头科技开始加大自有品牌业务拓展。数据显示，2019年、2020年及2021年上半年，该公司自有品牌产品销售额占比分别为65.73%、90.72%、94.80%。伴随自有品牌产品销售占比的提升，公司毛利率由2016年、2017年的19.21%、21.64%，跃升至2020年、2021年上半年的51.32%、50.74%。 

　　但为了拓展销售渠道，公司也付出不小“代价”。其销售费用由2017年、2018年的0.29亿元、1.63亿元，升至2020年的6.20亿元；销售费用率也“水涨船高”，由2.58%、5.35%升至13.69%。整体上，四年下来，公司销售期间费用率上升近七个百分点。 

　　海外市场上，公司自2020年起开始加大业务拓展。年内，公司境外收入达18.68亿元，同比增长221.33%；境内收入为26.62亿元，同比减少26.53%。境外收入比为41.24%，较2019年大幅提升二十多个百分点。 

　　但从业绩快报来看，一方面，疫情等导致全球运力紧张，出现较多集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对公司2021年收入增速造成一定影响；另一方面，下半年加大研发、销售费用开支，国内市场推出高端产品，结合积极营销与宣传，总营收持续增长。 

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